騰訊股價能否重上400港元:一季度凈利潤增61%遠超預期

投資者正在關注騰訊股價能否重新站穩400港元/股的價格,至少最新的財報給出了一個積極的信號。

5月16日盤後,騰訊控股(00700.HK)公佈了截至2018年3月31日未經審核的第一季度綜合業績。業績顯示,今年首季騰訊凈利潤比去年同期增長61%,權益持有人應占盈利為人民幣232.90億元(37.04億美元),遠超市場預期,受智能手機遊戲、支付服務、數字內容訂購及社交廣告收入增長驅動。

業績報告顯示,騰訊第一季度總收入為人民幣735.28億元(116.93億美元),比去年同期增長48%;經營盈利為人民幣306.92億元(48.81億美元),比去年同期增長59%;經營利潤率由去年同期的39%上升至42%。

就在財報發佈前一天,騰訊股價下跌3.4%,拖累香港恒生指數。5月16日騰訊又跌0.45%,當天收於396.2港元/股。相較今年1月末以來的歷史高位476.6港元,騰訊股價回落16.87%。

自從騰訊上季度財報發佈後,騰訊股價開始大幅下跌。騰訊繼續加大對流媒體視頻、數字支付、智慧零售、雲服務、人工智能技術等高增長市場投入的承諾,使得投資者開始擔心其利潤率受到較大壓力。此外,騰訊最大股東南非報業(Naspers)減持騰訊2%股票,以及中美貿易摩擦等消息,令騰訊股價開年不利。

不過,也有投資者認為現在騰訊股價被低估,伴隨諸多戰略投資,騰訊生態系統逐漸擴張,使得騰訊擴大了其護城河,騰訊的核心能力是流量與資本。

業績報告顯示,作為基石的流量還在不斷增長,微信和WeChat的合併月活躍賬戶數達到10.40億,比去年同期增長10.9%。

在投資方面,騰訊稱,其聯手所投資的公司,確立了戰術競技類遊戲的全球領先地位。騰訊通過代理PUBG《絕地求生》遊戲的知識產權已開發兩款手機遊戲,在中國一經推出即大受歡迎。騰訊即將與PUBG授權方於中國合作發行一款本土化的個人計算機版本,目前正待政府部門審批。

此外,騰訊投資的公司Epic Games開發的戰術競技類遊戲《堡壘之夜》,在個人計算機端及遊戲主機端的月活躍賬戶達4000萬以上。該遊戲的移動端版本3月份在iOS平台上線後瞬即成為美國iOS應用商店內最暢銷遊戲。

騰訊並不急於將這些遊戲快速商業化,該公司稱,目前專注於提升這些戰術競技類遊戲的用戶基數,推遲在中國商業化及加大推廣開支的投放,預計短期內會對手機遊戲收入造成影響。而目前騰訊本季度智能手機遊戲收入約達人民幣217億元,比去年同期增長68%,主要受《王者榮耀》《QQ飛車》自主研發的手機遊戲所帶動。

財報也提到了近期陷入與抖音「口水戰」中的短視頻分享應用「微視」,稱微視有正版數字內容庫,涵蓋音樂、遊戲、體育及綜藝節目等領域,但沒有公佈具體月活躍用戶數據。

在數字內容方面,受視頻及音樂流媒體服務推動,騰訊收費增值服務註冊賬戶同比(較上年同期)增長24%至1.47億。騰訊視頻移動端日均視頻播放量同比增長逾60%,視頻訂購收入同比增長85%。

還值得關注的是,受遊戲、視頻、電子商務及O2O行業的增長所推動,騰訊雲服務收入同比增長逾100%。目前業務收入料不及阿里雲,但是增速開始趕上。

此外,財報還提到,騰訊線下商業支付交易量和消費者提現手續費快速增長,帶動了支付解決方案業務增長,不過未披露具體數字。這是騰訊與阿里巴巴競爭最激烈的領域之一。騰訊整合了微信小程序與微信支付,讓客戶可避免排隊結賬,提高了高峰時段的交易效率。其中大型超市先行採納這一創新解決方案。作為培育用戶使用小程序習慣的利器,微信小遊戲目前已經超過500個,包括自主研發的《跳一跳》以及第三方開發的病毒式傳播的小遊戲《海盜來了》等。


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